從整體來看，2023年乳制品行業(yè)有所增長。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年全國牛奶產(chǎn)量4197萬噸，同比增長6.7%。但結(jié)構(gòu)性過剩、發(fā)展放緩等問題不容忽視。

老三爭奪戰(zhàn)中，TCL和海信在資本市場上的動(dòng)作更多。目前，海信集團(tuán)擁有海信視像、海信家電、三電控股、乾照光電四家上市公司，若信芯微成功分拆上市，海信集團(tuán)將擁有第5家上市公司，與此同時(shí)，海信控股旗下青島海信網(wǎng)絡(luò)能源股份有限公司今年以來意欲爭奪科林電氣控制權(quán)，第6家上市公司也可以說正在路上。

然而，我國酒類流通行業(yè)屬于充分競爭行業(yè)，分銷渠道多樣，零售終端分散。目前，消費(fèi)市場回歸冷靜，茅臺等酒企持續(xù)加碼直銷渠道、提高出廠價(jià)，但終端批價(jià)未變，產(chǎn)品出廠價(jià)提升，便會壓縮渠道利潤，經(jīng)銷商整體承壓，有的甚至表示“賣得越多，賺得越少”。

這樣的情況，在去年的行業(yè)財(cái)報(bào)情況中，就顯示出一些端倪。據(jù)南方日報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，31家A股、H股與新三板掛牌乳企發(fā)布了2023年財(cái)年報(bào)告，其中，營收增長的乳企有22家，歸母凈利潤增長的乳企有12家，營收和歸母凈利潤雙增長的乳企有10家，而還有8家乳企營收和歸母凈利潤雙雙下滑，比如中國飛鶴、三元、妙可藍(lán)多等。

沙龙专区登录首页“美的、格力、海爾”，這是曾經(jīng)被人廣泛議論的中國家電“三巨頭”。如今，情況正悄然發(fā)生變化。隨著時(shí)間的發(fā)展，美的營收規(guī)模優(yōu)勢明顯，海爾穩(wěn)步增長坐上第二把交椅，如今，中國家電產(chǎn)業(yè)的“老三”之爭，變得更加激烈，也更為撲朔迷離。

去年，受去庫存、天氣炎熱等因素的影響，空調(diào)產(chǎn)品銷售火爆，空調(diào)龍頭受益，而這也成為格力電器重回2000億營收，并且實(shí)現(xiàn)歷史最佳業(yè)績的重要推力。

“沒有規(guī)模，則無以生存和發(fā)展?！痹诖饲敖邮苣戏饺請?bào)記者采訪時(shí)，格蘭仕集團(tuán)董事長梁昭賢曾如是說過。中國家電科技企業(yè)發(fā)展史上，對于規(guī)模的追求，始終如一，而路徑的選擇，則各有差異。

2023年，上市酒企業(yè)績整體向好，營收和利潤呈兩位數(shù)增長。但龍頭企業(yè)之間的競爭愈演愈烈。單從營收來看，山西汾酒、洋河股份和瀘州老窖這五家頭部白酒企業(yè)的排位出現(xiàn)較大變化。

目前，TCL的三大板塊為半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域、新能源光伏與半導(dǎo)體材料領(lǐng)域、智能終端領(lǐng)域，相關(guān)的主要上市公司包括TCL科技、TCL電子。從日前發(fā)布的年報(bào)數(shù)據(jù)來看，2023年，TCL科技的營收為1743.6億，TCL電子為729.1億元。

和董明珠一樣，海信集團(tuán)董事長賈少謙也在1月提前對外官宣了公司的業(yè)績喜訊?！?023年，海信集團(tuán)營收突破2000億元關(guān)口?！?/p>

近年來，隨著白酒市場進(jìn)入存量競爭階段，酒企在不斷依靠漲價(jià)來維持利潤的同時(shí)，設(shè)法擠壓渠道商的利潤空間，導(dǎo)致雙方走入更深的博弈。

“一是不斷調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以滿足市場需求；二是加強(qiáng)科技創(chuàng)新，建設(shè)創(chuàng)新型乳業(yè)；三是不斷實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展?！睂τ谌槠蟮耐粐?，中國乳制品工業(yè)協(xié)會副理事長兼常務(wù)副秘書長劉超認(rèn)為。

國家統(tǒng)計(jì)局及衛(wèi)生健康委數(shù)據(jù)顯示，2021年全國60歲及以上老年人口則達(dá)到2.67億，占總?cè)丝诘?8.9%。2035年左右，60歲及以上老年人口將突破4億，在總?cè)丝谥械恼急葘⒊^30%。

包括伊利、新乳業(yè)、燕塘等10個(gè)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)2023年?duì)I收和歸母凈利雙雙增長，南方日報(bào)記者注意到，這些企業(yè)都在加快推動(dòng)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，謀求增長。

早在年初，格力電器就發(fā)布了業(yè)績將超2000億元的業(yè)績預(yù)告。“去年是格力電器發(fā)展歷史里最難的一年，也取得了發(fā)展歷史上最好的業(yè)績?！痹诮衲?月的萬人大會上，董明珠這樣說道。

在這樣的情況下，對于TCL和海信而言，它們旗下的某一家上市公司，其實(shí)不能反映其家電制造科技業(yè)務(wù)發(fā)展的全貌。除了在資本市場上頻頻布局這樣的共同點(diǎn)，TCL與海信同樣是以彩電——也就是業(yè)界所說的黑色家電業(yè)務(wù)起家，所以他們也長期被稱為“黑電企業(yè)”。

12家企業(yè)增收不增利，其中不乏龍頭企業(yè)。比如天潤乳業(yè)營收增長12.62%，但歸母凈利下滑27.74%；蒙牛營收增長6.51%，但歸母凈利下滑9.31%。

具體到日前發(fā)布的年報(bào)數(shù)據(jù)，2023年，格力電器的營收為2050.18億元，同比增長7.82%。這是格力電器時(shí)隔三年后，年度營收規(guī)模再度突破2000億元。2019年，格力實(shí)現(xiàn)營收2005億元，之后三年，總營收均在2000億元以下。

根據(jù)天貓國際數(shù)據(jù)顯示，近三年成年奶粉新增入駐品牌20多家。截至2023年初，入駐品牌數(shù)量突破100家，在售商品突破2500余種。其中，伊利、蒙牛、飛鶴、澳優(yōu)、雅培、君樂寶、光明、認(rèn)養(yǎng)一頭牛等國內(nèi)外知名乳業(yè)品牌無一掉隊(duì)。

瀘州老窖也躋身300億陣營。2023年年報(bào)顯示，瀘州老窖實(shí)現(xiàn)營收302.33億元，同比增長20%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤132.46億元，同比增長近28%。瀘州老窖年初設(shè)定的經(jīng)營目標(biāo)是增長不低于15%。

值得一提的是，受原奶過剩影響，2023年上游牧業(yè)公司歸母凈利潤相較于業(yè)務(wù)偏下游的乳企受影響更大?，F(xiàn)代牧業(yè)、中國圣牧、西部牧業(yè)、莊園牧場、賽科星、原生態(tài)牧業(yè)、優(yōu)然牧業(yè)的歸母凈利出現(xiàn)了兩位數(shù)到四位數(shù)的下滑。

對于大部分乳企2023年?duì)I收小幅上漲，凈利潤情況不如營收漲勢的情況，乳業(yè)分析師宋亮分析認(rèn)為，乳制品市場競爭加劇，各大乳企促銷力度增大，結(jié)果就是銷量、銷售額增加，營收有增長但出現(xiàn)放緩，凈利潤也有所下滑；另一方面，去年持續(xù)的收奶噴粉，擠占了企業(yè)資金，也降低了企業(yè)的凈利潤。

今年一季度財(cái)報(bào)顯示，多數(shù)乳企營收出現(xiàn)了不同幅度的下降。即使是領(lǐng)跑的伊利股份，一季度營業(yè)總收入325.77億元，同比下降2.60%。

對于毛利率的下滑，公司管理層在業(yè)績說明會上解釋稱：白酒市場大部分產(chǎn)品價(jià)格承壓，公司為順應(yīng)市場需求，主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，名酒銷售占比同比提高；名酒方面，因市場需求變化，部分名酒毛利有所下降，但符合市場整體趨勢。

據(jù)去年的財(cái)報(bào)，除了空調(diào)、生活電器品類，格力電器還有工業(yè)制品、智能裝備、綠色能源等產(chǎn)品。其中，空調(diào)業(yè)務(wù)營收為1500多億，占整體營收比例的四分之三。

新乳業(yè)確立了“科技型乳企”的發(fā)展模式，圍繞新鮮、新潮、新科技的“三新”維度，向數(shù)字化方向轉(zhuǎn)型。“新質(zhì)生產(chǎn)力就是幫忙企業(yè)適應(yīng)這種短期的承壓環(huán)境，帶領(lǐng)企業(yè)穿越周期。”在新乳業(yè)總裁朱川看來，數(shù)字化轉(zhuǎn)型是帶領(lǐng)新乳業(yè)穿越周期的關(guān)鍵。

這些龍頭企業(yè)，其實(shí)就是大家所熟悉的品牌酒廠，南方日報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，財(cái)報(bào)顯示出龍頭企業(yè)加碼直銷渠道已成為行業(yè)一大趨勢。近年來，隨著名酒企業(yè)開始在直銷渠道上發(fā)力，白酒行業(yè)廠商之間關(guān)系正在發(fā)生微妙變化。

2023年的世界五百強(qiáng)榜單上，中國家電科技制造企業(yè)只有兩家——美的和海爾智家。2023年，美的營收為3,737億元，海爾智家為2614.28億元。此前，格力電器曾經(jīng)入圍世界500強(qiáng)榜單，但后來又落榜。

整體來看，除了茅臺和五糧液排位穩(wěn)定，近年來“瀘洋汾”的名次已經(jīng)出現(xiàn)了較大調(diào)整。其中，出現(xiàn)最大變化的是瀘州老窖。繼2010年總營收排名讓位洋河股份后，瀘州老窖已經(jīng)多年位列第四名，2022年又被山西汾酒反超，掉隊(duì)至第五。

由彩電產(chǎn)品起家，不斷擴(kuò)展品類，形成智慧終端產(chǎn)品群，與此同時(shí)，向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，進(jìn)入顯示屏幕制造領(lǐng)域，并主打某種顯示技術(shù)流派。在這個(gè)生態(tài)中，TCL與海信全方位展開競爭，目前，在顯示技術(shù)上，TCL主打“Mini LED”，而海信則主打“ULED”和“激光顯示”。

山西汾酒2023年實(shí)現(xiàn)營收319.3億元，同比增長21.8%；歸母凈利潤104.4億元，同比增長29%。山西汾酒原定經(jīng)營目標(biāo)是同比增長20%左右，2023年業(yè)績增長再次高于預(yù)期。

凱度消費(fèi)者指數(shù)顯示，國內(nèi)乳制品消費(fèi)表現(xiàn)平平，2023年國內(nèi)常溫乳品銷售額同比降低0.4%，低溫乳品銷售額同比降低6.1%。

其中均瑤健康營收增長最多，增長率為65.71%，其表示主要系受益于獨(dú)家專利技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢良好，導(dǎo)致營業(yè)收入增長。營收下滑得最厲害的是麥趣爾，增長率為-28.32%。麥趣爾營收下滑主要是乳制品業(yè)務(wù)的拖累，2023年，其乳制品營收同比下降50.51%。

除了奶粉，不少乳企還憑借奶源、渠道等優(yōu)勢，把產(chǎn)業(yè)延伸向水、奶茶等領(lǐng)域延伸。2023年3月，伊利旗下伊刻活泉推出一款火山天然礦泉水現(xiàn)泡茶，入局茶飲；同年7月，飛鶴旗下茁然品牌的嚼奶粉乳酪官宣上市；同年11月，蒙牛上線“一口樂趣”高鈣餅干，布局烘焙賽道。

“把TCL打造成技術(shù)與知識密集型高科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，5年內(nèi)推動(dòng)TCL科技和TCL實(shí)業(yè)成為兩個(gè)世界500強(qiáng)企業(yè)?！?019年，在TCL成立40周年大會上，TCL創(chuàng)始人、董事長李東生表示。同樣是在2019年，海信集團(tuán)在其集團(tuán)客戶大會披露戰(zhàn)略目標(biāo)——2025年整個(gè)集團(tuán)營收要達(dá)到3000億。

值得注意的是，部分企業(yè)把目光投向成人營養(yǎng)領(lǐng)域。伴隨著社會老齡化及年輕人群對健康觀念的加重，成人奶粉的潛在用戶與受眾群體或?qū)⒃僖淮卧鲩L，成人奶粉成為各大品牌共同的選擇。

酒類分析師蔡學(xué)飛分析稱，龍頭酒企近幾年的渠道改革以直營化為主要方向，根本目的還是獲得對于市場的掌控權(quán)，從而更好地服務(wù)消費(fèi)者，從而配合企業(yè)完成產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級與老區(qū)域精耕與新區(qū)域拓展。

去年，顯示行業(yè)回暖，正是在此原因下，TCL和海信在To B領(lǐng)域的顯示業(yè)務(wù)都收獲增長，而在國內(nèi)市場遭受挑戰(zhàn)的情況下，兩家企業(yè)To C領(lǐng)域的顯示終端(彩電、顯示器等)業(yè)務(wù)在海外市場上的斬獲，彌補(bǔ)了國內(nèi)市場的不足。

自瀘州老窖董事長劉淼2015年上任以來，其“重回前三”的公開喊話已強(qiáng)調(diào)多年。2022年，劉淼再次將“堅(jiān)定重回中國白酒行業(yè)前三”正式列入了瀘州老窖“十四五”時(shí)期發(fā)展戰(zhàn)略中。但“爭三”夢未圓，“保四”危機(jī)又現(xiàn)。

在蔡學(xué)飛看來，“酒類銷售中，廠家具有品牌產(chǎn)品所有權(quán)與市場定價(jià)權(quán)，擁有絕對的議價(jià)優(yōu)勢，并且目前存量擠壓市場環(huán)境下，經(jīng)銷商生存環(huán)境也在惡化，與廠家聯(lián)合共贏，只賺取合理的利潤實(shí)際上是一種務(wù)實(shí)的轉(zhuǎn)型?！倍@種由于技術(shù)進(jìn)步與市場細(xì)分的業(yè)態(tài)趨勢，將有利于整個(gè)中國酒行業(yè)的結(jié)構(gòu)性升級和滿足消費(fèi)者高品質(zhì)用酒體驗(yàn)需求。

不難理解知名酒企此舉背后的邏輯：一方面可以在存量競爭中更接近消費(fèi)者，實(shí)現(xiàn)“心智占領(lǐng)”，另一方面，為酒企業(yè)績貢獻(xiàn)增量?？v觀消費(fèi)行業(yè)，直營策略是品牌議價(jià)能力和定價(jià)權(quán)的重要保障。

相比于TCL與海信在資本市場上的布局，這些年來，格力電器在資本市場上的動(dòng)作，只有對“格力鈦”(最早時(shí)名為“銀隆新能源”)的收購，最引人關(guān)注。與TCL、海信不同，格力電器以空調(diào)——也就是業(yè)界所說的白色家電(空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、廚電、生活電器等)業(yè)務(wù)起家，時(shí)至今日，它也并沒有像TCL、海信一樣，成為橫跨黑白家電業(yè)務(wù)的企業(yè)，在產(chǎn)品品類上，格力電器沒有這兩者那么多。

Euromonitor數(shù)據(jù)顯示，2023年，嬰幼兒奶粉市場規(guī)模為1572億元，同比下滑4%。較最高峰的2021年下降8.8%。在此背景下，飛鶴財(cái)報(bào)顯示，2023年飛鶴實(shí)現(xiàn)營收195.32億元，歸母凈利潤33.90億元，同比分別下降8.35%和31.40%。

7家企業(yè)營收和歸母凈利都下滑，“國產(chǎn)奶粉一哥”也不能幸免。比如飛鶴，雖始終穩(wěn)坐“國產(chǎn)奶粉一哥”寶座，也難免受到市場下行的影響。

價(jià)格倒掛是雙方博弈導(dǎo)致的結(jié)果，無疑會造成雙輸局面。多家龍頭酒企的合同負(fù)債同比有所下滑，合同負(fù)債在一定程度上反映了經(jīng)銷商對于白酒的市場預(yù)期。

目前，伊利股份在推動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)智化轉(zhuǎn)型方面成效初現(xiàn)：推動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)智化轉(zhuǎn)型以來，伊利端到端的產(chǎn)品創(chuàng)新周期縮短了20%，間接采購效率提升了40%，采購成本對比市場下降了10%。

此外，在新一輪酒業(yè)調(diào)整中，廠商共建開始被頻繁提起。在2023年五糧液12·18共商共建共享大會上，五糧液集團(tuán)(股份)公司黨委書記、董事長曾從欽將“廠商共建”“全力推動(dòng)渠道利潤提升”放進(jìn)了2024年的營銷工作重點(diǎn)之中。

反映到財(cái)報(bào)上，納入分析的31家乳企，2023年總營收同比增長了2.3%。22家乳企實(shí)現(xiàn)營收同比增長，其中均瑤健康、騎士乳業(yè)、南方乳業(yè)、天潤乳業(yè)實(shí)現(xiàn)了營收的兩位數(shù)增長。

除了數(shù)智化轉(zhuǎn)型，有的企業(yè)找到了推動(dòng)第二增長曲線的產(chǎn)品。均瑤健康在2023年實(shí)現(xiàn)營收的大幅增長離不開其打造的第二價(jià)值增長曲線——益生菌產(chǎn)品線。根據(jù)財(cái)報(bào)，2023年其益生菌食品收入同比增長205.62%。

汾酒的高速增長得益于其“清香復(fù)興”戰(zhàn)略。汾酒將2022年—2024年設(shè)定為汾酒復(fù)興路線圖的第一階段。年報(bào)中，汾酒稱“白酒消費(fèi)市場上，清香型的占比持續(xù)上升，目前‘清香天下’的市場布局已經(jīng)初步形成?！?/p>

五糧液2023年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入832.72億元，較上年同期增長12.58%；歸屬于上市公司股東的凈利潤302.11億元，較上年同期增長13.19%。五糧液業(yè)績連續(xù)8年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，表現(xiàn)出穩(wěn)健態(tài)勢。

2023年，茅臺的自營渠道“i茅臺”收入達(dá)223.74億元，同比增長88.29%，在總營收中占比提升至45.52%。五糧液在線下啟動(dòng)“三店一家”建設(shè)，目前專賣店數(shù)量超1600家，覆蓋全國300多座城市；線上加快布局抖音、快手、微信視頻號三大電商平臺。目前，直銷收入首次突破300億元，營收占比39.85%。

龍頭企業(yè)業(yè)績高出預(yù)期。最先發(fā)布財(cái)報(bào)的茅臺，業(yè)績也最亮眼。貴州茅臺營收1476.94億元，同比增長19.01%，凈利潤747.34億元，同比增長19.16%。

上個(gè)月，習(xí)酒暫停了對部分經(jīng)銷商二季度產(chǎn)品供應(yīng)。據(jù)了解，“控供應(yīng)”成為習(xí)酒今年二季度開始面對全體經(jīng)銷商推出的最新市場策略之一。

一直以來，高端白酒不足、中低端過剩是白酒行業(yè)供給端的主要矛盾。隨著“少喝酒，喝好酒”觀念深入人心，高端白酒成為行業(yè)增長的新引擎。

從目前情況來看，如果以上市公司的公開數(shù)據(jù)為主要依據(jù)，美的在營收規(guī)模上優(yōu)勢明顯，其次為海爾智家，在第三座次上，格力電器、TCL與海信在2000億水平線上，呈現(xiàn)激烈的競爭態(tài)勢。

酒類分析師肖竹青提出這樣的觀點(diǎn)：此前酒企通過自己強(qiáng)勢的市場支配地位和品牌地位向渠道壓貨，這是2023年一些白酒企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長很重要的原因，而真正的考驗(yàn)會在2024年。如果一段時(shí)間內(nèi)影響酒水消費(fèi)的外部因素得不到根本性改變，一些酒企的真實(shí)情況會隨著消費(fèi)退潮暴露出來。