壯大“耐心資本”能夠推動我國資本市場投資端改革,需要政府、市場、投資機(jī)構(gòu)等多方協(xié)同發(fā)力。目前,國內(nèi)有些地方已經(jīng)開始探索壯大“耐心資本”的方式和路徑。
企業(yè)作為生產(chǎn)經(jīng)營主體,在發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力中發(fā)揮著關(guān)鍵作用。然而,由于原創(chuàng)性、顛覆性的科技創(chuàng)新活動使創(chuàng)新成果的不確定性更加突出,難以產(chǎn)生立竿見影的投資回報(bào)。多數(shù)尚在初創(chuàng)階段的科創(chuàng)企業(yè)通常會面臨融資難、融資貴等“成長的煩惱”。
去年年底,中央經(jīng)濟(jì)工作會議結(jié)束后,中國證券監(jiān)督管理委員會根據(jù)會議精神提出,“大力推進(jìn)投資端改革,推動健全有利于中長期資金入市的政策環(huán)境,引導(dǎo)投資機(jī)構(gòu)強(qiáng)化逆周期布局,壯大‘耐心資本’”。其中,“耐心資本”這一表述引發(fā)廣泛關(guān)注。
十博体育网址聯(lián)播+ 4月30日,中共中央政治局召開會議。習(xí)近平總書記主持會議,分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作。會議強(qiáng)調(diào),要積極發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資,壯大耐心資本。
這次中央政治局會議是繼2023年中央金融工作會議提出“優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu),把更多金融資源用于促進(jìn)科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造”要求后,黨中央進(jìn)一步部署金融助力培育新質(zhì)生產(chǎn)力、深度激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新潛能工作。
對此,專家建議,一是要對資本設(shè)置更長周期投資回報(bào)率的業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn)。二是打造“投早、投小、投硬科技”的風(fēng)向標(biāo),服務(wù)國家戰(zhàn)略。三是著力營造政府領(lǐng)投、機(jī)構(gòu)跟投的氛圍,引導(dǎo)投資機(jī)構(gòu)關(guān)注企業(yè)的長期價(jià)值,驅(qū)動更多資本成為長期資本、耐心資本,吸引更多投資機(jī)構(gòu)在中國布局長期發(fā)展。
科技創(chuàng)新是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素。2023年9月8日,習(xí)近平總書記在黑龍江考察期間首次提出“新質(zhì)生產(chǎn)力”??倳洀?qiáng)調(diào),整合科技創(chuàng)新資源,引領(lǐng)發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè),加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力。
“耐心資本”不是僅關(guān)注企業(yè)的短期收益狀況,而是著眼長遠(yuǎn),綜合考慮企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、領(lǐng)先優(yōu)勢、商業(yè)模式等非財(cái)務(wù)指標(biāo),以對企業(yè)發(fā)展?jié)摿瓦h(yuǎn)期收益為信心,為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力提供源源不斷的資金活水。
《2024年上海市政府工作報(bào)告》提出,引導(dǎo)長期資本、耐心資本投早、投小、投硬科技。簡單來說,就是鼓勵投資機(jī)構(gòu)增加對初創(chuàng)企業(yè)、小微企業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)的投資。
正如從業(yè)人員所期盼:發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力,要把科技和金融放在同等重要位置。積極發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資,壯大耐心資本,正是金融行業(yè)向“新”而行、大力服務(wù)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要舉措。
培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力需要引入更多金融資源,引導(dǎo)長線資金不斷加大供給。而強(qiáng)化金融創(chuàng)新、壯大“耐心資本”,正是加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力的重要引擎。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為,“耐心資本”通常不受市場短期波動的干擾,能夠長期為投資項(xiàng)目提供穩(wěn)定的資金支持,能夠發(fā)揮市場穩(wěn)定器和經(jīng)濟(jì)發(fā)展助推器的作用,進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。
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