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利率走低也難擋投資者的認購熱情。此前，儲蓄國債票面利率已經(jīng)過多輪調(diào)降。以3年期和5年期儲蓄國債(電子式)為例：2023年以來，3年期儲蓄國債(電子式)利率從3%下降62個基點至2024年第一期的2.38%；5年期儲蓄國債(電子式)利率從3.12%下降62個基點至2024年第二期的2.5%。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，儲蓄國債是一種兼具安全性和收益性的投資產(chǎn)品，適合偏好穩(wěn)健收益、對流動性要求不高的投資者。目前投資者風險偏好下降、市場投資收益下滑，儲蓄國債更受市場歡迎。

儲蓄國債代表國家信譽，保本保息、收益穩(wěn)定，因而長期以來受到廣大投資者特別是老年人的青睞?！耙恍├夏耆恕绣X有閑’，一方面有空余時間提前排隊等待，另一方面有一定積蓄、出手就是大筆金額，很快就能把網(wǎng)點銷售額度買空。此外，老年人的投資風格比較穩(wěn)健，更信賴國債這類低風險的理財渠道?！蹦炒笮蜕虡I(yè)銀行北京分行的90后柜員李文浩說。

李先忠介紹，老年投資者偏好在柜面購買，為更好保障這部分傳統(tǒng)客群的購債需求，儲蓄國債(電子式)在發(fā)行首日銷售額度向柜面適度傾斜，首日柜面銷售額度占各銀行基本銷售額度的60%。因此，柜面認購需求基本能夠得到滿足。

從柜面銷售看，多數(shù)銀行銷售時長超2小時。從網(wǎng)上(手機)端銷售看，由于這種購買渠道可同時容納更多投資者購買，銷售更加集中，部分銀行網(wǎng)上(手機)端出現(xiàn)了瞬時供需矛盾，32家銀行的網(wǎng)上(手機)端銷售時長平均約半小時，“有2家銀行銷售時長不到1分鐘，基本上是秒光，另有7家銀行是6分鐘內(nèi)售罄?！崩钕戎艺f。

此外，財政部還將會同有關(guān)部門進一步優(yōu)化儲蓄國債(憑證式)額度分配機制，更好匹配有實際需求的網(wǎng)點，并研究優(yōu)化憑證式和電子式兩種儲蓄國債發(fā)行比例的中長期安排，更好滿足投資者購債需求。

投資者總體認購情況如何？財政部國庫司司長李先忠表示，今年3月至4月，儲蓄國債發(fā)行情況總體平穩(wěn)，但也存在局部供需矛盾。

目前，中國儲蓄國債分為憑證式和電子式兩種。憑證式通過銀行網(wǎng)點柜面銷售；電子式既可在柜面銷售，也可通過網(wǎng)上(手機)端銷售，銷售額度可在不同銀行間、銀行內(nèi)不同網(wǎng)點間、柜面和網(wǎng)上(手機)端間靈活調(diào)劑。

儲蓄國債收益水平也不錯。雖然利率走低，但相較大型商業(yè)銀行定期存款利率，仍維持小幅占優(yōu)態(tài)勢，不過對比中小銀行定存利率并不占優(yōu)勢。其安全性、穩(wěn)定性等特點依然對部分群體具有較大吸引力。

中央財經(jīng)大學證券期貨研究所研究員楊海平認為，政府債券應(yīng)面向柜臺銷售渠道增加投放額度，使更多投資者和居民受益?！皯?yīng)優(yōu)化金融基礎(chǔ)設(shè)施和信息技術(shù)系統(tǒng)，結(jié)合線上和線下優(yōu)勢，提升居民投資地方政府債券和國債的便利度?！睏詈Ｆ秸f。

此外，儲蓄國債具有提前支取可以靠檔計息的優(yōu)勢。投資者辦理提前兌取，按當期國債實際持有時間和相應(yīng)的利率檔次計息，并按提前兌取本金的千分之一向承銷團成員支付手續(xù)費。因此，當儲蓄國債投資者急需用錢時，可以通過靠檔計息保住一部分利息收入。

李先忠表示，由于各網(wǎng)點客戶群和客戶需求不同，儲蓄國債(憑證式)銷售額度在各網(wǎng)點間實現(xiàn)靈活調(diào)劑還存在一定困難，造成部分網(wǎng)點出現(xiàn)供需矛盾?！氨热纾?月份儲蓄國債(憑證式)發(fā)行過程中，某大型商業(yè)銀行北京分行首日總體銷售進度是70%，每期國債銷售一共是10天，首日銷售進度是70%。但在北京的466個網(wǎng)點中，有14個網(wǎng)點在半小時內(nèi)售罄，就可能造成在網(wǎng)點柜面排隊的部分投資者沒有買到國債。”李先忠說。

今年以來，儲蓄國債大受追捧。3月10日，2024年第一期、第二期儲蓄國債(憑證式)發(fā)行，最大發(fā)行總額合計300億元，投資者排隊搶購；4月10日，2024年第一期和第二期儲蓄國債(電子式)發(fā)行，最大發(fā)行額合計450億元，線上額度放出不久即告售罄。

誰在投資儲蓄國債？老年人是認購儲蓄國債的主力。據(jù)統(tǒng)計，55%的儲蓄國債投資者年齡超過60歲。“大爺大媽排隊買國庫券”是許多資深銀行員工司空見慣的場景。

贝博电脑版“剛放額度就秒沒”“線上根本搶不到”……今年以來，國內(nèi)投資者積極認購儲蓄國債，一些銀行網(wǎng)點出現(xiàn)“一債難求”情況，手機銀行代銷的儲蓄國債(電子式)更是“手慢無”。有關(guān)專家指出，國債銷售有利于增厚居民“類利息”收入，近期儲蓄國債受追捧，也反映出國債在經(jīng)濟運行中的影響力日益提升。

“單人單期限購300萬元，網(wǎng)點額度總共才120萬元，實際等于不限購。如果前邊排了十幾位你才來，估計就沒戲了?！闭谂抨牭膭⒋鬆斦f。

中國人民銀行有關(guān)負責人此前表示，當前政府債券發(fā)行成本低，居民持有政府債券比例較低，購買政府債券還有提升空間；今年將推動銀行加大向居民銷售政府債券的力度，為居民提供更多兼具安全性、流動性和收益性的投資產(chǎn)品，進一步疏通儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的多元化渠道。

作為一種“準存款”，儲蓄國債常被拿來同銀行定期存款作對比。目前，中國銀行、中國建設(shè)銀行、中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行的三年期定存掛牌利率為2.35%，儲蓄國債小幅占優(yōu)。降息預(yù)期之下，不少銀行中長期大額存單“斷貨”，間接減少了5年期儲蓄國債的可替代品。相較于銀行定期存款，儲蓄國債還具有投資門檻較低、按年或一次性付息、利息收入免征個人所得稅等優(yōu)勢。

“‘一債難求’主要是因為需求旺盛、供給相對不足，所以我們下一步要研究適當增加發(fā)行規(guī)模。”李先忠透露，為進一步滿足投資者購債需求，財政部將密切關(guān)注儲蓄國債的供需關(guān)系變化和銷售情況，研究適當增加發(fā)行規(guī)模。

李先忠表示，財政部將研究進一步調(diào)降單人購買限額，使儲蓄國債能惠及更多投資者。同時，在保障柜面銷售的基礎(chǔ)上，不斷提升儲蓄國債(電子式)的信息化服務(wù)水平，穩(wěn)步增加儲蓄國債(電子式)網(wǎng)上和手機端銷售額度；加大宣傳，引導(dǎo)更多投資者通過網(wǎng)上和手機端購債，改進購債體驗。

工作人員告訴記者，此次該網(wǎng)點分配到的儲蓄國債銷售額度為120萬元，其中三年期、五年期各60萬元?！拔覀冞@里是9點鐘開門，7點鐘就有大爺大媽來排隊，今天大概率能賣完。”工作人員說。

4月份以來，受部分銀行降低存款利率、暫停銷售大額存單等因素影響，儲蓄國債關(guān)注度進一步提高。財政部公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份發(fā)行的儲蓄國債(電子式)，發(fā)行首日即售出計劃發(fā)行額的99.7%，進度明顯快于近幾年的平均水平。

日前召開的中共中央政治局會議指出，要靈活運用利率和存款準備金率等政策工具，加大對實體經(jīng)濟支持力度，降低社會綜合融資成本。商業(yè)銀行存款利率有下探趨勢，將進一步凸顯儲蓄國債投資優(yōu)勢。此外，儲蓄國債額度分配機制和購債體驗也將進一步優(yōu)化。

之后幾期還買不買？一些投資者表示，這取決于收益有多高。北京90后白領(lǐng)劉毓明告訴記者，自己將視后續(xù)發(fā)行安排進行規(guī)劃：“5月這兩期和4月利率一樣，但憑證式不好搶。我打算等6月10日的電子式儲蓄國債業(yè)務(wù)公告出來，看看當期的票面利率有多高，再決定買不買?！?/p>
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