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報告指出，與金飾消費不同，實物黃金投資與金價之間存在很強的正相關性。值得注意的是，2024年上半年，黃金積存計劃(GAP)也愈發(fā)受歡迎，投資者可通過銀行賬戶持有和出售實物黃金。積存和出售實物黃金的便利性，吸引了相對短期和更具戰(zhàn)術性眼光的黃金投資者。

與金飾消費的疲軟形成鮮明對比的是，黃金ETF和金條金幣的投資需求在二季度表現(xiàn)出強勁的增長勢頭。二季度，中國市場黃金ETF累計流入約140億元人民幣，創(chuàng)歷史新高，資產管理總規(guī)模和總持倉均達到新高。

除購買力問題外，消費者對支出日趨謹慎的態(tài)度也是金飾需求疲軟的原因之一。房地產市場低迷、本地資產表現(xiàn)疲軟以及經濟前景不明朗令消費者信心不足，儲蓄意愿高漲，進而削減了非必需品支出，金飾消費則受到拖累。

上半年，中國市場黃金ETF每月持續(xù)流入。上半年累計流入約170億元人民幣，為有史以來最強勁的上半年表現(xiàn)，同樣也已超越往年的年度需求量。以人民幣計，上半年中國市場黃金ETF資產管理總規(guī)模激增77%，總持倉躍升50%，超過了全球其他地區(qū)。股市波動、人民幣疲軟以及黃金的強勁表現(xiàn)均為其提供了支撐。

報告認為，金價飆升和經濟增長放緩是上半年阻礙消費者購買金飾的主要因素。3月國內金價飆升10%，打破了自2024年初以來金飾消費的健康趨勢；而4月和5月金價持續(xù)上漲且屢創(chuàng)新高，加之中國經濟增速放緩(國內生產總值和居民可支配收入增速在二季度均有所放緩)，消費者的黃金購買力降至2013年以來的最低點，從而抑制了金飾消費。

kok中欧体育根據最新發(fā)布的《2024年二季度中國黃金市場回顧與趨勢分析》報告，二季度中國市場金飾需求僅為86噸，較去年同期下降35%，較一季度環(huán)比下降53%。上半年中國金飾消費同比下降18%，至270噸。金價的持續(xù)上漲和經濟增長的放緩，導致消費者購買力下降，進而抑制了金飾消費。

中國人民銀行在二季度僅宣布購入黃金2噸，較前幾個季度明顯減少。上半年累計購入黃金29噸，與2023年同期相比有所下降。盡管如此，黃金目前占中國外匯儲備總額的4.9%，為1996年以來的最高水平。

二季度，中國金條和金幣需求依然強勁，同比激增62%。盡管與一季度的高基數(shù)相比，二季度金條和金幣需求環(huán)比下降了27%，但已是自2013年以來最強勁的二季度表現(xiàn)。上半年金條和金幣總需求也由此達到190噸，同比增長65%，也是自2013年以來的最高水平。

世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新解讀，金飾消費需求在今年二季度的大幅下降并不是“中國特色”，全球主要金飾消費市場如印度、中東、美洲和歐洲地區(qū)基本都因金價的歷史性高位而多少呈現(xiàn)下降趨勢。另外，中國經濟經過數(shù)十年的高速發(fā)展，正面臨進一步全面深化改革的關鍵節(jié)點，金飾行業(yè)也可能開始步入發(fā)展新階段，即市場成熟期。他指出，認識到了這一點，整個黃金行業(yè)便需要立足新局面，制定戰(zhàn)略性的發(fā)展規(guī)劃。同時，面對新一輪科技革命和產業(yè)變革的沖擊，消費者的消費習慣也隨之發(fā)生著迅速的變化，金飾零售業(yè)因此也需要擁抱新質生產力，對現(xiàn)有經營模式和發(fā)展方式進行創(chuàng)新和調整，從簡單的規(guī)模型擴張向著注重細分市場和差異化需求的高質量發(fā)展穩(wěn)步邁進。